Introduction Nous vous présentons, dans cette édition de Notes de vos gestionnaires, le plus récent article de nos stratèges afin de vous donner une mise à jour sur les marchés boursiers et leurs perspectives. Vous trouverez aussi un rapport sur Brookfield renouvelable, un titre détenu dans notre portefeuille modèle, qui a récemment publié d’excellents résultats pour le quatrième trimestre.
Dans la section Gestion de patrimoine, vous trouverez un article de synthèse portant sur la planification de la relève pour les propriétaires d’entreprise et sur l’importance de mettre en place un plan de relève de la direction solide afin d’assurer la continuité des activités. Nous proposons également un article sur la transmission de patrimoine, qui explique pourquoi les pressions économiques ont incité certaines familles à accélérer le soutien financier accordé aux générations plus jeunes. De plus, nous avons inclus un calendrier fiscal personnel qui présente les principales échéances, ainsi que des conseils visant à maximiser les déductions et les crédits tout au long de l’année. Nous rappelons à nos clients que la date limite pour cotiser à un REER pour l’année d’imposition 2025 est le lundi 2 mars 2026. Nous encourageons les clients qui n’ont pas encore complété leurs cotisations de 2025 à leurs régimes enregistrés à le faire dès que les fonds sont disponibles. De même, les clients qui n’ont pas encore effectué leurs cotisations de 2026 à leurs régimes enregistrés sont invités à procéder dès que les fonds le permettront.
Nous espérons que vous profitez pleinement de la saison hivernale. Nous en profitons pour vous rappeler que nous demeurons à votre disposition pour répondre à vos questions ou pour revoir votre portefeuille de placements ou votre plan financier.
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Commentaire sur les marchés mondiaux de BMO Nesbitt Burns
Janvier 2026 ou l’année 2025 revisitée
Le thème du mois de janvier pourrait s’intituler « comme toujours », en référence au refrain de « Once In A Lifetime », le tube interprété par le groupe new wave Talking Heads, qui a été disque de platine. En général, le mois de janvier est synonyme de nouveau départ, mais ce sont plutôt les principaux thèmes de l’année 2025 qui ont continué de se manifester. Malheureusement, les manchettes ont continué d’être moroses, mais les résultats positifs des actions et des obligations se sont également maintenus, soutenus par une multitude de facteurs favorables qui soutiennent l’économie mondiale. Les marchés financiers continuent également d’envoyer des signaux importants qui servent de garde-fou aux décisions prises par les dirigeants mondiaux.
La fête a été interrompue au milieu du mois lors du dernier jour de bourse. La panique sur le marché des obligations d’État japonaises, les déclarations du président Donald Trump à l’égard du Groenland (qui ont d’abord été virulentes, puis elles ont été modérées) et sa nomination au poste de futur président de la Réserve fédérale (Fed) ont eu des répercussions sur les marchés.
En fin de compte, certains thèmes ont évolué (à savoir, la vigueur de l’or et la faiblesse du dollar américain). Mais au cours du mois, c’était essentiellement la même chose qu’avant. Les marchés boursiers hors Amérique du Nord ont mené le bal : les actions européennes, japonaises et des marchés émergents ont poursuivi leur progression. Les actions des petites et moyennes entreprises, qui ont pris leur essor au deuxième semestre de 2025, ont continué à grimper en flèche. Ces entreprises ont connu une longue traversée du désert, lors de laquelle elles ont enregistré des rendements inférieurs, et elles demeurent donc sous-évaluées selon de nombreux indicateurs par rapport à leurs homologues à grande capitalisation
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Brookfield renouvelable : BEP.UN-TSX
(Version disponible en anglais seulement) Pour en savoir plus, veuillez nous rejoindre pour obtenir une copie du rapport. T4 – Accélération vers 2026 et au-delà ; objectif de 36 $ US maintenu
L’essentiel: 2025 a établi plusieurs nouveaux records pour BEP : les ajouts de capacités renouvelables ont atteint environ 8 GW, contre ~7 GW l’an dernier (avec une trajectoire vers ~10 GW d’ici 2027), les déploiements de capitaux ont dépassé 1,9 G$ US, les cessions d’actifs continuent de générer des rendements supérieurs aux objectifs, et la demande de PPA corporatifs (en particulier de la part des hyperscalers) se situe au plus haut niveau jamais observé par BEP. Combinés à la taille de BEP et à sa liquidité renforcée, ces facteurs soutiennent l’objectif de croissance du FPE par action de plus de 10 % ainsi que sa valorisation de premier ordre (~15,5x l’EBITDA contre une couverture d’environ ~11x). En tenant compte d’un rendement total potentiel d’environ 26 % jusqu’à l’objectif inchangé de 36 $ US, nous maintenons notre recommandation de Surperformance (Outperform).
Gestion de patrimoine
Vous avez besoin d’un plan de relève pour votre équipe de direction – pas seulement de relève pour vous-même
Pour les propriétaires d’entreprise, la planification de la relève est souvent axée sur la transition – le prochain chapitre de leur vie. Mais il y a un autre aspect tout aussi essentiel : la continuité.
Peu importe le temps et les efforts que vous avez consacrés à bâtir votre entreprise et à en accroître la valeur, si vous n’investissez pas dans une équipe de direction solide sur laquelle vous pouvez compter pour assurer le bon fonctionnement de l’entreprise sans vous, vous risquez de vous retrouver avec une entreprise que personne ne veut acheter.
« Nous connaissons tous les statistiques : 50 % des propriétaires d’entreprise n’ont pas de plan de relève et 70 % des transitions entre générations échouent », explique John Paniccia, vice-président et chef, Services-conseils aux entreprises et planification de la relève à BMO Gestion privée. « Mais elles n’échouent pas parce que les évaluations ou les plans fiscaux sont à côté de la plaque. Elles échouent parce que l’entreprise dépend trop de son propriétaire et qu’il n’y a pas d’équipe de direction adéquate pour gérer l’entreprise en l’absence du propriétaire. Cela ajoute des risques pour l’entreprise, ce qui en réduit la valeur et limite les options de sortie. » C’est pourquoi les propriétaires ont besoin d’un autre type de plan de relève, un plan qui met l’accent sur les postes de direction. Sans ce qu’on appelle un plan de relève de la direction, la perte d’un dirigeant clé peut paralyser une entreprise, ce qui a une incidence sur les revenus, les ventes, les relations avec les parties prenantes, la mobilisation des employés et les activités. Pire encore, elle peut faire dérailler votre propre sortie de l’entreprise.
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Le transfert de patrimoine précoce est en hausse
Chaque génération fait face à des défis liés à l’argent, mais en raison de la flambée des prix des maisons, de l’endettement étudiant croissant et d’un marché de l’emploi impitoyable, de nombreux jeunes Canadiens ressentent la pression. Les répercussions de ces difficultés financières pourraient se répercuter sur la vie familiale, près du quart (article en anglais seulement) des milléniaux et des adultes de la génération Z affirmant ne pas avoir les moyens d’avoir des enfants.
Les quelque1 000 milliards de dollars qui devraient être transférés des baby-boomers aux générations suivantes dans le cadre du « grand transfert de richesse » aideront (article en anglais seulement) dans le futur, mais de nombreux jeunes Canadiens disent avoir besoin d’aide maintenant. Cela pousse certaines familles à repenser leur approche traditionnelle en matière d’héritage. Au lieu d’offrir leur patrimoine à la génération qui les suit, certaines familles transmettent plutôt leur argent à la troisième génération.
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Échéancier fiscal personnel 2026
Bien que la plupart des Canadiens soient au courant de la date limite de production des déclarations de revenus des particuliers du 30 avril, d’autres échéances fiscales importantes doivent être respectées au cours de l’année, surtout si vous voulez bénéficier de certaines déductions fiscales et de certains crédits d’impôt. Ce calendrier résume plusieurs dates importantes de l’échéancier fiscal et vous offre des conseils pour vous aider dans votre planification globale de patrimoine. Lorsqu’une date limite tombe une fin de semaine ou un jour férié reconnu par l’Agence du revenu du Canada (ARC), la date limite est généralement reportée au jour ouvrable suivant.
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Rappel: Cotisations à votre REER, CELI ou REEE
Maximisez la valeur de vos comptes enregistrés, notamment votre régime enregistré d’épargne-retraite (« REER »), votre compte d’épargne libre d’impôt (« CELI ») et votre régime enregistré d’épargne-études (« REEE »). Si vous effectuez vos cotisations annuelles tôt durant l’année, vous pourrez profiter de la croissance de vos fonds à l’abri de l’impôt tout au long de l’année.
Le montant admissible pour une contribution au REER pour 2025 est le moins élevé de 32 490 $ ou 18 % de votre revenu gagné en 2024.
Le montant admissible pour une contribution au REER pour 2026 est le moins élevé de 33 810 $ ou 18 % de votre revenu gagné en 2025.
Le montant admissible pour une contribution au CELI en 2026 est de 7 000 $. Le montant total est de 109 000 $ si vous n’avez jamais effectué de contributions à ce type de compte.
Le REÉÉ constitue un excellent moyen d’économiser pour les études postsecondaires de vos enfants. Une contribution de 2 500 $ au REÉÉ, donnera droit à 30 % de subventions combinées des gouvernements.
Salutations, Tim, Catherine et Edward |