Réflexion saisonnière - 2023: L'année qui aura déjoué les sceptiques et pessimistes

Le mois de janvier est généralement marqué par la publication de nombreuses rétrospectives économiques et financières. Plusieurs experts et analystes y vont de leur bilan annuel et se risquent à présenter leurs prévisions. Plutôt que de tenter de prédire l’avenir, nous vous proposons les faits saillants qui ont retenu notre attention en 2023 et quelques pistes de réflexion.

Un resserrement monétaire inédit

Le cycle de resserrement monétaire mené par la Réserve fédérale américaine au cours des 18 derniers mois a marqué une rupture par rapport aux trois dernières décennies. La hausse des taux d’intérêt, qui a été déployée avec une rapidité sans précédent, a suscité bien des inquiétudes quant à son impact sur l'économie et les marchés financiers. Plusieurs experts anticipaient une récession aux États-Unis et des baisses importantes des bénéfices pour les entreprises. Mais le resserrement monétaire, bien que rapide et inhabituel, n'a pas abouti aux scénarios les plus sombres redoutés par les investisseurs.

Les marchés ont offert une résilience surprenante

Malgré cette période d’incertitude, plusieurs classes d’actifs ont offert de très bons rendements en 2023,notamment les marchés boursiers. Bien sûr, la baisse des marchés de 2022 était une réponse directe à l’incertitude entourant les hausses de taux et les nuages ont continué de planer sur l’humeur des investisseurs au début de 2023. Mais les scénarios les plus pessimistes ne se sont pas concrétisés, et les données économiques, en particulier celles sur l'emploi, ont résisté, tout comme les bénéfices des entreprises. L'inflation, grande source d'inquiétude en 2023,s'est apaisée et se rapproche maintenant de la cible de 2 % de la Fed.

Ce que nous retenons de 2023

• Les discours pessimistes s'appuient généralement sur des références quantitatives et sur le passé. Or, les marchés sont généralement tournés vers l’avenir et influencés par des comportements humains difficiles à anticiper. Lorsque l’humeur des investisseurs est morose, les surprises positives – comme des données économiques plus fortes que prévu – mènent souvent à des rebonds importants sur les marchés.

• Les prévisions alarmantes sur les bénéfices des entreprises étaient exagérées en 2023. Plusieurs ont pensé que la combinaison d'une inflation élevée et d'une hausse de taux entraînerait une chute des bénéfices. Ils ont négligé un fait important : les entreprises américaines ont commencé l'année en position de force, avec des marges bénéficiaires à des sommets. Elles possédaient donc une marge de manœuvre suffisante pour absorber une certaine détérioration de l’économie sans que leurs bénéfices s'effondrent.

• Les périodes de baisse et de volatilité sont inévitable. Toutefois, elles ne devraient pas inciter les investisseurs à dévier de leur plan d'investissement, qui doit être conçu pour traverser les tempêtes et atteindre des objectifs à long terme. En somme, méfiez-vous des discours très pessimistes, qui sont souvent axés sur des perspectives à court terme.

Les perspectives sont beaucoup plus positives pour l’année 2024. Objectivement, l’économie se porte relativement bien, l’inflation semble maîtrisée, des baisses de taux sont attendues plus tôt que tard et un atterrissage en douceur de l’économie américaine – et non plus une récession – se dessine à l’horizon. Mais n’oublions pas les leçons de 2023 : les prévisionnistes se trompent souvent. Nous ne sommes pas à l’abri de surprises économiques négatives, d’une escalade des conflits en Ukraine et à Gaza, ou d’une réélection de Donald Trump! Mais à long terme, laisser l’actualité dicter vos décisions financières est une mauvaise idée.

Maintenir le cap sur sa stratégie, continuer à investir régulièrement et éviter de prendre des décisions impulsives demeure la meilleure façon de naviguer tous les contextes de marché.

- Geneviève