Troisième Trimestre
Malgré les incertitudes politique et économique persistantes, les marchés boursiers ont généré des rendements solides depuis le début de l’année et l'économie mondiale a fait preuve d'une résilience remarquable. Au troisième trimestre, l'indice canadien composé du S&P/TSX a progressé de 11,8 %, continuant ainsi de surperformer les principaux indices de référence américains, notamment le S&P 500 (+7,8 %), le Dow Jones Industrial Average (+5,2 %) et le NASDAQ (+11,2 %). En Europe, l'indice DAX a affiché une légère baisse de 0,1 % pour le trimestre, mais reste en hausse de 19,9 % depuis le début de l'année, reflétant la vigueur continue des secteurs industriels et axés sur les exportations.
Les inquiétudes concernant l'impact inflationniste des droits de douane n'ont pas entraîné de rebond soutenu de l'inflation, ce qui a permis aux banques centrales de commencer à assouplir leurs taux d'intérêt. Comme prévu, la Banque du Canada (BoC) et la Réserve fédérale américaine ont toutes deux réduit leurs taux de financement à un jour de 25 points de base, ramenant le taux de la BoC à 2,50 % et celui de la Fed à une fourchette de 4,00 % à 4,25 %. Il convient de noter que la BoC n'a pas laissé entrevoir de nouvel assouplissement, ce qui laisse penser qu'une nouvelle baisse des taux en octobre est peu probable, à moins que la faiblesse économique et la désinflation ne persistent. Cependant, nos économistes s'attendent à un nouvel assouplissement avant le printemps 2026.
Le portefeuille modèle a progressé de 4 % au troisième trimestre et affiche une hausse de 8,0 % depuis le début de l'année. Bien que la performance absolue reste attrayante, nous sommes actuellement en retard d'environ 200 points de base par rapport à notre indice de référence équilibré. L'environnement reste difficile pour les gestionnaires actifs, en particulier ceux qui ont choisi de s'écarter d'un positionnement fortement axé sur les indices.
La concentration des investissements dans certains titres au niveau des indices et l’expansion de leurs multiples de valorisation nous portent à croire que les investisseurs pourraient devoir élargir leur champ d'action au-delà du groupe concentré d'actions qui ont dominé les performances du marché ces dernières années. Les portefeuilles de nos clients sont bien positionnés pour faire face à cette situation. Au sein de notre portefeuille modèle et pour nos clients, nous avons pris notre profit sur SAP et avons réduit l'exposition aux actions.
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1. Le maximum admissible au REER pour 2025 est de 18% du revenu de l'année 2024 jusqu'à concurrence 32,490$.
2. La contribution au CELI pour 2025 est de 7,000 $. Maximum de 102,000$ si vous n'avez jamais contribué 3. Nous encourageons ceux qui ont des enfants à se prévaloir du 30% de subventions combinées des gouvernements fédéral et provincial dans le cadre du Régime Enregistré d'Épargne Étude.
4. Profitez du nouveau compte d’épargne libre d’impôt pour l’achat d’une première propriété (CELIAPP) si vous envisagez d'acheter une propriété pour la première fois.
5. Revoir la répartition des actifs pour s'assurer qu'elle est conforme aux objectifs actuels et à la tolérance au risque, et nous informer de tout besoin de revenu supplémentaire pour cette année.
Le calcul des données sur le rendement présentées dans ce document a été effectué par l’auteur à la date des présentes et peut faire l’objet d’un changement, sans préavis. L’auteur a mis tout en œuvre pour assurer que les sources de ce document sont fiables et que les données et les opinions sont complètes et précises. Cependant, BMO Nesbitt Burns Inc. (« BMO NBI ») ne peut donner aucune garantie, expresse ou implicite, à cet égard et ne peut être tenue responsable des erreurs ou omissions éventuelles, ni des pertes découlant de l’utilisation de ce document ou de son contenu. BMO NBI ou ses sociétés affiliées peuvent, en outre, disposer d’informations n’y figurant pas. Ce document est établi uniquement à titre indicatif. Le rendement passé ne garantit pas les résultats futurs. Les taux de rendement indiqués sont présentés compte non tenu des honoraires ou commissions applicables. Les résultats réalisés par les portefeuilles de clients peuvent être différents des résultats dégagés par le portefeuille modèle, étant donné que les honoraires peuvent varier et que le rendement d’un compte donné dépend des placements qui le compose. Le portefeuille modèle pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs.
Sources: Banque du Canada, Bloomberg, BMO Nesbitt Burns