Perspectives – stratégie hebdomadaire : Les faits – Partie I – Chaos sur le marché

« Ne faites pas confiance aux modèles de risque des marchés financiers. Certains analystes aiment modéliser les marchés financiers au moyen de calculs complexes, mais les marchés sont régis par la science du comportement, et non par la science physique. »
– Seth Klarman

Le fil conducteur : Ces derniers jours, nous avons passé beaucoup de temps à discuter avec des clients et nos collègues pour prendre le pouls du terrain. (Faire des pronostics sans quitter son bureau est tentant, mais il est beaucoup plus instructif de recueillir les impressions directement des personnes concernées.) Au lieu de l’optimisme auquel on aurait pu s’attendre après deux mois de hausse constante des marchés et de robustesse des données fondamentales de l’économie, nous avons constaté une inquiétude généralisée à l’égard de divers enjeux. Les facteurs sont trop nombreux pour tous les aborder en une fois. Cette semaine, nous traiterons des craintes les plus vives que suscitent les marchés boursiers.

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